Mineradora agiu conforme o esperado pela agência de classificação de risco diante de um cenário econômico desafiador.
A Fitch informou nesta quinta-feira (25/10) que os fracos resultados do terceiro trimestre de 2012 apresentados pela Vale não trazem impacto para os ratings da mineradora.
"Os fracos resultados da companhia refletem as condições adversas do mercado, devido aos baixos níveis de atividade econômica, globalmente", afirma a agência de classificação de risco, em nota.
A Vale reagiu de forma consistente com as expectativas da Fitch, tendo em vista as condições adversas do mercado.
Entre as medidas adotadas pela mineradora, a agência de classificação cita o desinvestimento em ativos que não são considerados os principais; o fechamento de unidades de produção; e ajustes nos patamares dos dividendos.
"Estas visam assegurar uma forte estrutura de capital que permitirá que projetos importantes, como o S11D e o Moatize sejam financiados sem alterar dramaticamente a qualidade do crédito subjacente da companhia", pontua a Fitch.
Pelo cálculos da agência, a Vale deve terminar o ano com uma relação dívida líquida/ebitda em torno de 1,3 vezes.
"Este índice é considerado forte para a categoria do rating, tendo em vista as difíceis condições do mercado".
De acordo com a Fitch, a mineradora brasileira tem uma estrutura de custo de produção baixa, que lhe permite sustentar volumes de vendas em patamares altos no ano que vem, na comparação com seus pares, caso as condições de mercado se deteriorem.
Entre os pontos que poderiam levar a um rebaixamento dos ratings da Vale, a agência aponta uma grande aquisição financiada por dívida; alteração na estratégia da administração no que se refere à conservadora estrutura de capital da companhia; ou um aumento da intervenção governamental na empresa.
Além disso, uma redução na demanda por produtos da Vale por parte dos clientes chineses, e/ou uma deterioração em suas relações com os asiáticos, também podem afetar a classificação da mineradora de maneira negativa.
Por outro lado, podem contribuir para ações positivas uma elevação no rating soberano do Brasil; manutenção do compromisso em relação a uma forte estrutura de capital; diversificação mais ampla, de produtos e geográfica; e uma solução do litígio relativo a impostos e royalties.
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